京东方柔性AMOLED 实现量产，是全球第二家（第一家为龙头三星）实现量产柔性OLED 显示屏的国内企业，超过韩国LG，意义重大。目前已经实现国内龙头手机品牌的批量供货，在全球OLED 行业卡位中占据绝对主动权。 

公司成都6 代OLED 线量产后，将成为国内量产的第一条纯柔性OLED 线，打破韩国三星垄断。京东方在OLED 领域优势体现在：

1）产线规模大，目前规划2 条6 代线合计96k/月产能，远大于国内其他竞争对手的产线规划（普遍为30k/月）；

2）产线量产最快，柔性线率先量产，将积累丰富的工艺爬坡经验；

3）技术工艺先进，跳过硬屏直接走柔性路线，契合市场对柔性屏需求。

我们模型中预测公司OLED 业务17-19 年营收为6 亿，147 亿和370 亿；对应毛利率为11%，28%和31%。

公司OLED 业务将成为继LCD 产线后，新的利润贡献点。柔性OLED 供需失衡现状短期难改变，利好先发企业：

1）需求端，OLED手机凭借其低延迟、省电、柔性特质，预期成为中高端手机刚需，占据60-70%中高端手机市场，潜在年需求在10 亿部手机左右。同时包括VR\AR\可穿戴设备等新兴成长领域，对OLED 显示屏都有大量需求；

2）供给端，目前三星占据市场绝对领先地位（3-4 亿片5 寸手机屏），到2020 年能贡献1 亿片以上屏幕企业，预期也就只有三星、京东方和LG，其他企业受制于OLED 产业资金+技术壁垒，无法快速赶上。

预期2020 年前行业格局仍然非常好，市场先发者无论是价格还是盈利能力预期都能保持较好水平。

作为新型半导体显示技术之一，柔性AMOLED显示屏以塑料基板代替了传统的玻璃基板，并采用可主动发光的有机材料以及柔性封装技术，颠覆了原有刚性的显示产品形态，可实现弯曲、折叠等多样产品形态。由于显示材料和技术的革新使显示行业的发展实现了创新突破，柔性AMOLED技术在中小尺寸领域将替代传统TFT-LCD技术，成为主流趋势。

AMOLED应用于数码相机、平板电脑、移动手机、近眼头戴式显示器（AR和VD设备）、OLED电视和智能手表等领域，其中移动手机使用的AMOLED面板数量最多。2016年，AMOLED面板出货量达4.16亿片，其中3.9亿片是手机面板。预计2017年AMOLED手机面板出货量将增至5.13亿片。2016年到2020年间，全球柔性AMOLED产能将从150万平方米扩大到2010万平方米，柔性AMOLED将有广阔的市场发展空间。

OLED面板因其响应快、画质好、对比度高、轻薄等特点，手机厂商方面均对AMOLED有旺盛的需求，目前三星、华为、中兴、金立、OPPO、vivo等中高端手机都已陆续采用AMOLED显示屏。AMOLED随着今年iPhone X的应用而需求出现爆发，但目前供应端因专利、技术与产能等原因被三星显示所垄断。

京东方把握机会，加大对OLED的投入。从专利角度来看，公司花费6年时间自主研究OLED技术，目前已自主掌握核心技术，并且专利数已达到全球第二；从设备角度来看，公司与全球生产优质OLED的关键设备厂商达成合作，已拿到设备并且签署长期供应协议；从产能方面来看，当成都和绵阳两条第6代柔性AMOLED产线量产后，将为京东方带来共计96K的月产能。